新營業(yè)執(zhí)照
2018-04-24
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通達股份打開增長新空間：新產(chǎn)品不斷面世 軍工業(yè)務(wù)加速爆發(fā)
- 分類：新聞中心
- 作者：
- 來源：財經(jīng)通訊社
- 發(fā)布時間：2022-03-23
- 訪問量：932
【概要描述】
通達股份打開增長新空間：新產(chǎn)品不斷面世 軍工業(yè)務(wù)加速爆發(fā)
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詳情
近日，通達股份發(fā)布2021年年報，公司營收為23.55億元，同比增長22.13%。利潤方面，受關(guān)鍵原材料價格均大幅上漲，導(dǎo)致公司利潤水平明顯下降。
不過，在原材料漲價周期之后，通達股份的盈利能力將提升。更值得關(guān)注的是，在新基建的推動下，電纜行業(yè)迎來新一輪發(fā)展機遇期，而龍頭企業(yè)的優(yōu)勢將愈加凸顯，而在軍工業(yè)務(wù)方面，隨著產(chǎn)能的不斷提升，該業(yè)務(wù)或?qū)⒂瓉肀l(fā)式增長！
01：持續(xù)強化研發(fā)投入：新產(chǎn)品不斷面世
目前，電線電纜是通達股份的主要業(yè)務(wù)。2021年，公司電線電纜行業(yè)營收為21.98億元，同比增長26.67%；電線電纜行業(yè)占總營收的比重為93.36%。
在盈利能力方面，受原材料銅、鋁等大宗商品價格大幅上漲，導(dǎo)致公司毛利率下降。2021年，公司電線電纜行業(yè)毛利率為7.14%，與上年同期相比下降了6.3個百分點。不過，從長期來看，公司收入規(guī)模不斷擴大，大宗商品漲價周期之后，盈利能力將出現(xiàn)恢復(fù)性增長。
在發(fā)布年報的同時，通達股份還發(fā)布了回購股份的計劃，今年計劃回購金額為122萬-244萬，這一回購金額偏低，主要受限于公司去年的回購計劃。2021年初，公司披露擬連續(xù)三年以自有資金回購公司股份，回購金額為上一年度經(jīng)審計凈利潤的10%。通達股份表示，公司2021年凈利潤為2441.28萬元，故回購金額定為244萬元；按照深交所股份回購細(xì)則，公司應(yīng)同時披露擬回購金額的上限和下限，故披露為122-244萬元。
事實上，回購不僅是公司對前期相關(guān)連續(xù)三年回購股份事項的兌現(xiàn)，更是基于目前二級市場股價未充分反應(yīng)公司價值所做的決定，它本身就說明了公司對未來發(fā)展的信心。當(dāng)下，通達股份正持續(xù)加大研發(fā)投入，提升核心競爭力。2021年，公司研發(fā)費用為8589.53萬元，同比大漲34.02%。
2021年，通達股份共完成了7項電纜新產(chǎn)品研發(fā)，包括無鹵低煙阻燃B1級控制電纜、超大截面ZC-YJLY23-26/35kV 3×500電纜、鋼絲鎧裝電纜ZC-YJLY33-26/35kV 3×400電纜等。此外，該年，公司完成了2項企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)（0.6/1kV及以下礦物復(fù)合絕緣鋁護套隔離型防火電纜和0.6/1kV控制電纜）企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)完成更新?lián)Q版和備案。還起草了0.6/1kV控制電纜和計算機電纜的技術(shù)規(guī)范，滿足了南昌地鐵4號線的電纜驗收。
在持續(xù)強化研發(fā)能力的背景下，通達股份的產(chǎn)品不斷豐富、結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。公司已先后投產(chǎn)鋁包鋼系列絞線、鋁合金系列絞線、銅合金接觸線及承力索等電纜產(chǎn)品，電纜產(chǎn)品涉及35kV以下全系列的產(chǎn)品，涵蓋中低壓電力電纜、架空絕緣電纜、控制電纜、家裝電線、光伏電纜、礦物絕緣防火電纜以及陸續(xù)開發(fā)的特種電纜產(chǎn)品等。
02：行業(yè)迎來新一輪發(fā)展機遇：龍頭優(yōu)勢凸顯
更值得關(guān)注的是，電纜行業(yè)的市場規(guī)模仍在持續(xù)擴大。當(dāng)下，國家加大了包括在電力、5G、新能源、軌道交通、特高壓等新基建領(lǐng)域的投入，電纜行業(yè)迎來了新一輪發(fā)展機遇。
以電網(wǎng)為例，“十四五”綱要提到了要優(yōu)化國內(nèi)能源結(jié)構(gòu)，提高新能源的比重，建設(shè)智慧電網(wǎng)和超遠(yuǎn)距離電力輸送網(wǎng)。2022年，國家電網(wǎng)發(fā)展總投入目標(biāo)5795億元，其中計劃電網(wǎng)投資5012億元。在“十四五”期間國家電網(wǎng)計劃投入2.23萬億元，推進電網(wǎng)轉(zhuǎn)型升級。
在此背景下，行業(yè)龍頭的優(yōu)勢正加速凸顯。電線電纜行業(yè)普遍具有“料重工輕”的特點，因此，規(guī)模優(yōu)勢更加突出。目前，通達股份是國內(nèi)主要的架空裸導(dǎo)線生產(chǎn)企業(yè)之一，裸導(dǎo)線生產(chǎn)規(guī)模在國內(nèi)處于前列。
通達股份還采用先進工藝，單位產(chǎn)品成本和設(shè)備投資有效降低，同時能源消耗和原材料消耗等各種物耗也顯著降低，大幅提高了產(chǎn)品質(zhì)量和競爭力。今年1月底，通達股份入選了2021年度國家級綠色工廠。
此外，架空導(dǎo)線、新型節(jié)能特種導(dǎo)線及中低壓電力電纜的主要市場為關(guān)系國計民生的國家主干電網(wǎng)和城鄉(xiāng)配網(wǎng)等，客戶對產(chǎn)品的安全性、可靠性、耐用性要求較高。因此，重大項目業(yè)務(wù)經(jīng)驗對提高客戶的認(rèn)可度和忠誠度至關(guān)重要。
截至目前，通達股份電線電纜產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于三峽工程、奧運備戰(zhàn)線路、特高壓輸電工程等600多項國家重點線路工程。這使得客戶對公司認(rèn)可度高，持續(xù)大幅提升了公司在行業(yè)內(nèi)的品牌形象。當(dāng)下，公司已積累了國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等一大批優(yōu)質(zhì)的客戶群體。
更值得關(guān)注的是，近年來，通達股份實施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，重點拓展軌交和鐵路用銅合金接觸線及承力索及相關(guān)的特種電纜以及配網(wǎng)和建筑用架空絕緣電纜系列產(chǎn)品，開拓更廣闊的軌道交通、建筑、消費用電纜市場。目前，公司與中國建筑、中國電建、中國能建、中國中鐵、中國鐵建、中電集團等企業(yè)常年保持戰(zhàn)略合作。
中泰證券研報稱，隨著通達股份在軌道交通、建筑等領(lǐng)域的制造技術(shù)不斷進步，邊際成本不斷下降，有望提升電線電纜業(yè)務(wù)的盈利水平。且隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化和市場開拓不斷取得成效，有望突破電線電纜業(yè)務(wù)的發(fā)展瓶頸。
03：通達新材料并表增厚業(yè)績，軍工業(yè)務(wù)加速爆發(fā)
2021年底，通達股份發(fā)布公告稱，公司擬與佛山市南海區(qū)里水鎮(zhèn)人民政府、佛山中國發(fā)明成果轉(zhuǎn)化研究院三方共同出資設(shè)立廣東中發(fā)通達新材料研究中心，并與廣東東鵬控股股份有限公司、廣東華亞實業(yè)集團有限公司、中關(guān)村全華稀土工業(yè)污染防治技術(shù)聯(lián)盟在多項新材料研發(fā)和產(chǎn)業(yè)落地上展開合作。
新材料研究中心將以先進合金材料、陶瓷材料、稀土永磁材料的開發(fā)為切入點，以超強氧化鋯陶瓷、高溫溫度和壓力傳感器用高性能陶瓷材料、高強韌超細(xì)WC-Co硬質(zhì)合金刀具材料，高強耐熱鋁基納米復(fù)合材料、稀土永磁材料等技術(shù)進行有機結(jié)合，在原材料制備技術(shù)開發(fā)的同時，實現(xiàn)在下游終端產(chǎn)品中的應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)化推廣，實現(xiàn)高性能新材料的國產(chǎn)化替代，提高國產(chǎn)技術(shù)的競爭力。
此外，在2021年12月底，公司收購了通達新材料25%的股權(quán)，公司現(xiàn)持有通達新材料60%的股權(quán)，將其納入公司合并報表。2021年前三季度，通達新材料營收為9.08億元，凈利潤為1051.03萬元。新材料研究中心的設(shè)立和通達新材料的并表，無疑將進一步提升公司競爭力，增厚公司業(yè)績。
通達股份的另一主營業(yè)務(wù)為醫(yī)療軍工（主要為軍工產(chǎn)品制造），成都航飛為該業(yè)務(wù)的主營子公司，2021年，成都航飛營收為1.56億元，同比大漲40.71%，凈利潤達5494.32萬元。
中泰證券研報稱，成都航飛立足于航空精密機加工能力，引入先進的DST柔性生產(chǎn)線提升加工效率，受益于國產(chǎn)先進軍機的大幅放量，其作為多型殲擊機、教練機、大型運輸機等機型的重要配套商，業(yè)績呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。
更值得關(guān)注的是，隨著產(chǎn)能的擴大，公司軍工業(yè)務(wù)有望加速爆發(fā)。成都航飛于2016年和2020年啟動了“航空零部件制造基地建設(shè)項目”與“新都區(qū)航飛航空結(jié)構(gòu)件研發(fā)生產(chǎn)項目”，航空零部件一期項目已投產(chǎn)，二期項目預(yù)計于2023年投產(chǎn)，投產(chǎn)后飛機結(jié)構(gòu)件年產(chǎn)品將增至3萬件。
新都區(qū)航飛航空結(jié)構(gòu)件研發(fā)生產(chǎn)項目主要包括FMS柔性五軸加工設(shè)備、五軸龍門架構(gòu)中心等設(shè)備共計23套，中航證券研報表示，該項目預(yù)計今年投產(chǎn)，投產(chǎn)后預(yù)計年產(chǎn)各類航空零部件2.5萬件以上。
在國內(nèi)新基建加速推進的背景下，通達股份的規(guī)模優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢、研發(fā)優(yōu)勢正快速凸顯。而在軍工業(yè)務(wù)方面，隨著新項目的陸續(xù)投產(chǎn)，其盈利水平也將加速提升。整體來看，通達股份的雙主營業(yè)務(wù)格局將愈發(fā)明顯，在雙輪驅(qū)動之下，通達股份將加速成長，其也必將給投資者帶來豐厚的回報！
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